La estrategia de capitalización
Strategy (MSTR), el mayor tenedor corporativo de bitcóin que cotiza en bolsa a nivel mundial, reveló en un informe 8-K presentado el lunes que vendió 32 bitcoines por 2,5 millones de dólares. Las transacciones, ejecutadas entre el 26 y el 31 de mayo a un precio promedio de 77.135 dólares por unidad, representan la primera vez que la firma se desprende de parte de sus activos desde que vendió 704 bitcoines a aproximadamente 18.000 dólares cada uno durante el mercado bajista de 2022.
Aunque la venta de 32 bitcoines constituye una fracción mínima de la reserva total de la compañía, que supera las 840.000 unidades, el informe confirma que los ingresos están destinados a financiar las distribuciones en efectivo de STRC, las acciones preferentes perpetuas de la empresa. Este giro hacia el uso de ventas de bitcóin para respaldar las obligaciones de dividendos pone fin a semanas de especulación en el mercado sobre la estrategia de financiación de la firma.
Estabilidad y dividendos
Strategy continúa posicionando a STRC como una alternativa de ahorro de alta rentabilidad y corta duración, manteniendo su tasa de dividendos en el 11,5% por cuarto mes consecutivo. Esta estabilidad fue posible después de que el precio promedio ponderado por volumen (VWAP) mensual de la acción alcanzara los 99,62 dólares, manteniendo los títulos cerca de su valor nominal de 100 dólares.
Mantener ese valor nominal de 100 dólares es un objetivo central en el diseño del producto, ya que permite a Strategy emitir acciones adicionales de manera eficiente a través de su programa de venta directa al mercado (ATM). Estos esfuerzos de captación de capital son vitales para que la empresa gestione sus obligaciones de deuda, como los bonos convertibles de 2029 recientemente liquidados, y para continuar con su estrategia de adquisición de bitcóin.
STRC ha experimentado siete aumentos de dividendos desde su introducción en julio de 2025, cuando se lanzó con una tasa del 9%. Aunque la acción no ha cotizado a su valor nominal de 100 dólares desde el 14 de mayo —llegando a caer hasta los 97,11 dólares el jueves pasado antes de recuperarse a cerca de 99,10 dólares—, la compañía anticipa una estabilización del precio antes de la fecha ex-dividendo del 15 de junio.
Reacción del mercado
La reacción del mercado ante el informe fue inmediata: el precio del bitcóin retrocedió por debajo de los 72.000 dólares, una caída de casi el 3% en un periodo de 24 horas. Las acciones de MSTR también sufrieron presión a la baja, cayendo un 5,15% en las operaciones previas a la apertura del lunes.
El presidente ejecutivo, Michael Saylor, quien anteriormente había insinuado la posibilidad de tales ventas, se dirigió al mercado a través de redes sociales el domingo con un breve mensaje: "Funcionando mejor". Los inversores ahora evalúan si la compañía seguirá utilizando sus reservas de bitcóin para respaldar los dividendos de STRC o si dependerá principalmente de su programa ATM para satisfacer sus necesidades de financiación corporativa.
