El CEO de Bybit, Ben Zhou, considera que contar únicamente con una licencia de Markets in Crypto Assets (MiCA) no es suficiente para que las empresas de criptomonedas alcancen la rentabilidad en el mercado europeo, según informa coindesk.com.
Si bien la licencia MiCA permite operar en todo el Espacio Económico Europeo, Zhou señaló que este marco normativo no cubre productos de alto margen, como los derivados y los activos tokenizados. Para ofrecer estos servicios, las empresas también deben obtener las autorizaciones de MiFID II (Directiva relativa a los mercados de instrumentos financieros) y de Institución de Dinero Electrónico (EMI).
“Con el marco actual de MiCA, solo puedes operar con fiat-a-crypto y crypto-a-crypto”, comentó Zhou en una entrevista con el medio. “Hay muchos elementos de un negocio rentable que no puedes ejecutar, por lo que, incluso siendo titular de una licencia MiCA, no lo lograrás —a menos que seas Kraken, Bitpanda o Bitvivo, que ya están generando beneficios porque cuentan con múltiples licencias”.
Incluso para Bybit, el segundo exchange más grande del mundo por volumen de negociación, el camino hacia la rentabilidad sigue siendo una estrategia a largo plazo. Zhou prevé que la compañía alcance el punto de equilibrio en Europa en un plazo de dos años, siempre y cuando consiga las licencias adicionales necesarias.
“No ganamos dinero bajo la licencia MiCA actual. Pero podemos permitirnos este proceso porque somos una entidad grande. Para nosotros, es una inversión a largo paso”, afirmó Zhou. “Podría tardar cinco años, pero creo que eso es demasiado. Asumo que probablemente seremos rentables en un plazo de dos años”.
Se avecina una consolidación del mercado
La industria se enfrenta a una fecha límite crítica, ya que el periodo de transición de MiCA finaliza el 1 de julio. Las empresas deben obtener la autorización de MiCA antes de esta fecha para poder seguir operando en los 27 estados miembros de la UE, así como en Noruega, Islandia y Liechtenstein.
Se espera que este límite regulatorio desencadene una importante consolidación en el mercado. Zhou señaló que muchas empresas cripto pequeñas y medianas podrían verse obligadas a cerrar, al no poder costear la infraestructura de cumplimiento necesaria ni las licencias adicionales requeridas para generar ingresos.
“Habrá una consolidación del mercado”, afirmó Zhou. “Por eso estas empresas están cerrando. Porque incluso si saben que pueden permitirse MiCA, se encuentran con el dilema de: '¿Qué demonios?, necesito [MiFID, EMI] para ganar dinero, y tengo que realizar una inversión enorme en infraestructura de cumplimiento para poder ser rentables'”.
La supervisión regulatoria también se está desplazando hacia un control más centralizado. La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) ha incrementado recientemente su escrutinio, recordando a las empresas que ciertos productos, como los futuros perpetuos, podrían quedar fuera de las reglas vigentes.
Respecto a la posibilidad de una supervisión más centralizada por parte de la ESMA, Zhou mantuvo una postura neutral. Señaló que, aunque se debate la creación de un marco de igualdad de condiciones, la regulación centralizada podría aumentar la burocracia.
“Se habla de un campo de juego más nivelado... Pero esto podría tener desventajas. Cuando tienes un regulador local, es fácil contactarlo. Si tenemos algún problema, simplemente enviamos un correo electrónico a la FMA en Viena. Pero si todos están en París, entonces hay que hacer fila. Habría más proveedores de servicios de criptoactivos (CASP), más burocracia y menos eficiencia”, explicó Zhou.
Bybit ha buscado intencionadamente la autorización de la FMA de Austria, una decisión que Zhou cree que aportará beneficios a largo plazo, a pesar de los distintos niveles de rigor entre los diversos reguladores europeos.
