La Asociación de Banqueros Estadounidenses (ABA, por sus siglas en inglés) ha cuestionado un informe de la Casa Blanca que resta importancia a los riesgos de las 'stablecoins' (monedas estables) que generan rendimientos, advirtiendo que el crecimiento de este sector podría devastar la capacidad crediticia de los bancos comunitarios.
En un análisis reciente publicado en el ABA Banking Journal, el grupo comercial argumentó que las estimaciones federales actuales no contemplan el impacto sistémico que tendría la expansión de estas monedas. La crítica responde a un estudio del 8 de abril realizado por el Consejo de Asesores Económicos (CEA), el cual sugería que prohibir los rendimientos de las 'stablecoins' tendría un efecto marginal en el crédito bancario de EE. UU.
Según el informe del CEA, una prohibición de este tipo aumentaría el crédito bancario en solo 2.100 millones de dólares, lo que representa apenas un 0,02% del mercado total. El estudio de la Casa Blanca sostiene, además, que dicha medida causaría una pérdida neta de bienestar de 800 millones de dólares para los consumidores, al privarlos de retornos competitivos.
El economista jefe de la ABA, Sayee Srinivasan, y el vicepresidente Yikai Wang argumentan que el enfoque del CEA es demasiado limitado. Sostienen que el informe analiza los efectos de una prohibición en lugar de evaluar el impacto de los rendimientos a medida que el mercado escala hacia una proyección de entre 1 y 2 billones de dólares.
"Incluso si esa estimación es correcta en su dirección, no ofrece a los legisladores la respuesta a la pregunta fundamental: ¿Cuál es el impacto en el crédito y en los costos de financiamiento si se permite que los rendimientos existan mientras las 'stablecoins' crecen desde su escala actual hasta un mercado mucho mayor?", señaló la ABA.
Amenaza al crédito local
La ABA advierte que permitir estos rendimientos podría provocar una fuga masiva de depósitos de los bancos regulados, especialmente de las instituciones regionales con menos de 10.000 millones de dólares en activos. Estos bancos son la principal fuente de crédito para pequeñas empresas, vivienda y agricultura.
La Independent Community Bankers of America (ICBA) estima que las 'stablecoins' con rendimiento podrían absorber hasta 1,3 billones de dólares en depósitos. Un cambio de esta magnitud podría reducir el crédito de los bancos comunitarios en 850.000 millones de dólares.
Tan solo en un estado como Iowa, la ABA proyecta que las reducciones en el crédito podrían oscilar entre 4.400 y 8.700 millones de dólares.
Los rendimientos de las 'stablecoins' suelen canalizarse a través de programas de exchanges centralizados, como los USDC Rewards de Coinbase, o mediante protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) como Aave y Uniswap. Actualmente, estos mecanismos ofrecen retornos de entre el 3% y el 8%.
Este debate surge tras la firma de la Ley GENIUS en julio de 2025. La FDIC se encuentra proponiendo normas más estrictas para implementar dicha ley, lo que incluye posibles prohibiciones sobre rendimientos indirectos a través de terceros y requisitos de reserva más rigurosos.
