本周日，Strategy 联合创始人 Michael Saylor 在社交媒体上发布了“格局要大”（think bigger）的言论，并附上了公司标志性的收购追踪图，暗示公司即将进行又一笔大规模比特币买入。自 2020 年公司开启激进的囤币策略以来，每逢此类预告，随之而来的往往是重大的收购动作。
目前，该公司共持有 766,970 枚比特币。根据公司第一季度的 SEC 备案文件，这些比特币的平均持仓成本约为每枚 75,644 美元。以当前约 71,800 美元的市场价格计算，该公司正面临约 145 亿美元的账面浮亏。
高风险的融资模式
尽管账面亏损严重，但公司的买入步伐仍在持续加快。仅在 3 月份，Strategy 就购入了 46,233 枚比特币。这一规模远超同期全球约 16,200 枚的比特币挖矿产量。实际上，该公司吸收的供应量几乎是全球矿工同期产出的三倍。
Strategy 主要通过其 STRC 优先股产品为这些收购提供资金。Saylor 最近透露，公司只需其持有的比特币获得 2.05% 的年化收益，即可覆盖该产品相关的股息。只要资产增值超过这一门槛，公司无需通过增发股票稀释股东权益，即可维持其囤币模式。
然而，这种模式高度依赖于市场的持续表现。虽然 2% 的收益门槛对比特币的历史表现而言相对较低，但如果市场进入长期的停滞或下行周期，该策略仍面临巨大风险。
目前，投资者对 STRC 产品的需求依然强劲，公司近期在除息日前后录得了数亿美元的新增资金流入。只要这种需求持续存在，Saylor 似乎就决心维持公司激进的扩张步伐。
周一，比特币价格出现回升迹象，交易价格为 71,800 美元。这标志着过去一周内上涨了 7.9%。随着伊朗冲突停火的消息传出，比特币价格已连续四天稳守在 70,000 美元大关之上。
