根据研究与经纪机构 K3lytics (K33) 的最新报告，随着持续的负资金率与价格上涨及持仓量增加同步出现，比特币面临空头挤压的可能性正在不断上升。
比特币 30 日平均衍生品资金率已连续 46 天维持负值。据 The Block 报道，K33 研究主管 Vetle Lunde 指出，这一持续时间与 2022 年底熊市底部时期的负资金率特征高度吻合。
Lunde 发现了一个特定的市场模式：在日、7 日及 30 日平均资金率均为负值的情况下，名义持仓量与比特币价格同步上升。从历史经验来看，这种格局通常出现在价格盘整的底部阶段。
Lunde 表示：“随着近期资金率的收窄以及异常持久的负值状态，我们认为比特币更有可能创出新高，并突破长达 68 天的盘整区间。”
历史先例
K33 的分析显示，在近期历史中，只有两个时段的 30 日平均资金率负值持续时间超过了当前水平。这两个时段分别是 2020 年 3 月至 5 月（持续 63 天）以及 2021 年 6 月至 8 月（持续 49 天）。
Lunde 表示，当前的加密货币原生头寸与这些特定条件高度一致。这也是该机构在过去一个月内对比特币保持看涨态度的原因。
过去一周，比特币价格上涨了约 3%。根据 The Block 的数据，自 2 月 6 日触及约 60,000 美元的低点以来，该资产已累计上涨 23%。
尽管近期有所回升，但与 2025 年 10 月 6 日创下的约 126,000 美元的历史高点相比，比特币目前仍下跌了约 41%。
