据 TechCrunch 报道，随着竞争对手 Anthropic 展现出惊人的营收增长势头，OpenAI 的部分投资者开始对其 8520 亿美元的估值产生质疑。
据《金融时报》（Financial Times）报道，OpenAI 目前正致力于将业务重心转向企业级客户，以在与主要竞争对手的博弈中捍卫其市场地位。
Anthropic 的年化营收已从 2025 年底的 90 亿美元攀升至 3 月底的 300 亿美元。这一激增主要得益于市场对该公司编程工具的强劲需求。
估值差距
一位同时持有这两家公司股份的投资者在接受《金融时报》采访时表示，若要证明 OpenAI 当前融资轮估值的合理性，必须假设其 IPO 估值将达到 1.2 万亿美元。相比之下，这一逻辑使得 Anthropic 300 亿美元的估值显得极具性价比。
二级市场的数据也反映了这一转变。目前，Anthropic 股票的需求正在迅速上升，而 OpenAI 股票的交易价格则处于折价状态。
Iconiq Capital 合伙人 Roy Luo 指出，其公司已向 Anthropic 投资超过 10 亿美元，而持有 OpenAI 的股份则相对较少。他告诉《金融时报》，尽管两家公司可以并存，但两者之间存在明显的层级之分。
“两家公司都有生存空间，但从根本上说，这是一种‘一号位’与‘二号位’的动态竞争，而‘一号位’将获得不成比例的胜利，”Luo 表示，“所以我们做出了选择。”
OpenAI 首席财务官 Sarah Friar 则为公司的地位进行了辩护。她告诉《金融时报》，OpenAI 规模达 1220 亿美元的融资轮——这也是历史上规模最大的私募股权融资——充分证明了投资者对公司的持续信心。