Strategy, la firma históricamente sinónimo de una agresiva acumulación de bitcoin, ha roto su racha de varios años de retención. Según informó CoinDesk, la compañía reveló en un documento 8-K que vendió 32 bitcoins entre el 26 y el 31 de mayo por aproximadamente 2,5 millones de dólares.
El presidente ejecutivo, Michael Saylor, abordó la decisión en X, centrando el discurso en la estructura de capital de la empresa. "Nuestro objetivo es convertir a STRC en el mejor instrumento de crédito del mundo", escribió Saylor, enfatizando el enfoque de la compañía en sus acciones preferentes perpetuas. Decrypt informó que, aunque la venta fue pequeña —representando aproximadamente el 0,0038% de la posición total de la empresa—, marca un cambio en el papel de Strategy: de ser un tenedor pasivo a convertirse en un gestor más activo de su estructura de capital.
Un cambio en la estrategia de capital
Los ingresos de la venta están destinados a las distribuciones de las acciones preferentes de STRC. Decrypt señaló que la compañía cuenta actualmente con aproximadamente 13.500 millones de dólares en obligaciones de capital preferente, con una carga anual de dividendos de entre 1.200 y 1.400 millones de dólares. Con unas reservas de efectivo de 871 millones de dólares, la empresa se enfrenta a un margen estrecho para cubrir los dividendos sin recurrir a nuevas emisiones.
Los analistas siguen divididos sobre si esto señala un cambio más amplio en la política de la empresa. Mientras algunos observadores sugieren que el movimiento refleja una disposición a utilizar las tenencias de bitcoin para respaldar la estructura de capital, otros señalan la magnitud de las otras maniobras financieras de la compañía. CoinDesk informó que, durante la misma semana de la venta de bitcoin, Strategy recaudó 128,3 millones de dólares a través de su programa de acciones ordinarias a precio de mercado, una cifra que supera la liquidación de bitcoin por un factor de cincuenta.
Reacción del mercado y contexto histórico
Esta es la primera vez que la compañía vende bitcoin desde diciembre de 2022, cuando liquidó activos a aproximadamente 18.000 dólares por moneda. La venta reciente se realizó a un precio promedio de 77.135 dólares, según Decrypt. CoinDesk destacó que la medida ha provocado comparaciones con aquel evento de 2022, generando especulaciones entre los participantes del mercado sobre si la compañía está vendiendo nuevamente cerca de un punto de precio local.
La reacción del mercado fue inmediata; Decrypt señaló que las acciones de Strategy cayeron un 6% el lunes, mientras que el precio de bitcoin descendió por debajo de los 70.000 dólares. La noticia también afectó a los mercados de predicción, donde una disputa sobre un contrato de Polymarket que preguntaba si Strategy vendería bitcoin se está resolviendo actualmente como "NO", según Decrypt.
Vientos en contra en el mercado de tesorería
La decisión de Strategy llega en un momento en que el modelo general de "tesorería de activos digitales" enfrenta una presión creciente. CoinDesk informó que muchas firmas que anteriormente adoptaron el manual de Saylor han detenido sus compras o han comenzado a vender activos a medida que los mercados cripto retrocedían desde su pico de octubre. Aunque Strategy ha cambiado su rumbo, algunas empresas permanecen activas; CoinDesk citó a Bitmine como una excepción notable, informando que la compañía añadió 53 millones de dólares en Ethereum a su tesorería la semana pasada.
