El cofundador de Strategy, Michael Saylor, insinuó este domingo una nueva compra significativa de Bitcoin al publicar "piensa en grande" en redes sociales, acompañado del característico rastreador de adquisiciones de la compañía. Este mensaje específico ha precedido a cada uno de los grandes movimientos de acumulación corporativa desde que la firma inició su agresiva campaña de compras en 2020.
Actualmente, la firma mantiene una enorme reserva de 766.970 Bitcoins. Según los informes del primer trimestre presentados ante la SEC, este capital fue adquirido a un precio promedio ponderado de 75.644 dólares por moneda. Con los precios actuales del mercado rondando los 71.800 dólares, la empresa acumula aproximadamente 14.500 millones de dólares en pérdidas no realizadas.
Un modelo de financiación de alto riesgo
A pesar de las pérdidas contables, el ritmo de compra de la empresa sigue acelerándose. Durante el mes de marzo, Strategy adquirió 46.233 Bitcoins. Este volumen empequeñece la producción minera global, que totalizó cerca de 16.200 Bitcoins en el mismo periodo. En la práctica, la compañía absorbió casi tres veces la oferta total generada por la red de minería mundial.
Strategy financia estas adquisiciones a través de su producto de acciones preferentes STRC. Saylor reveló recientemente que la compañía solo requiere un rendimiento anual del 2,05% sobre sus tenencias de Bitcoin para cubrir los dividendos asociados a este producto. Si el activo se revaloriza por encima de ese umbral, la empresa puede sostener su modelo de acumulación sin diluir a los accionistas mediante la emisión de nuevas acciones.
Sin embargo, el modelo depende en gran medida de un rendimiento constante del mercado. Aunque un umbral del 2% es relativamente bajo según los estándares históricos de Bitcoin, la estrategia sigue siendo vulnerable si el mercado entra en un periodo prolongado de estancamiento o declive.
El apetito de los inversores por el producto STRC sigue siendo sólido, y la compañía ha registrado cientos de millones en nuevas entradas de capital en torno a su reciente fecha ex-dividendo. Mientras esta demanda se mantenga, Saylor parece comprometido a continuar con la agresiva expansión de la firma.
Los precios de Bitcoin han mostrado signos de recuperación, cotizando a 71.800 dólares este lunes. Esto representa una ganancia del 7,9% en la última semana, marcando el cuarto día consecutivo en que el precio se mantiene por encima de la marca de los 70.000 dólares tras el anuncio de un alto el fuego en el conflicto de Irán.
