El Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca publicó un informe este martes señalando que prohibir a las empresas de criptomonedas ofrecer rendimientos sobre las stablecoins tendría un impacto extremadamente limitado en las operaciones de la banca comunitaria. Esta conclusión contrasta drásticamente con las advertencias previas del sector bancario sobre una supuesta «fuga catastrófica de depósitos».
Según los modelos económicos del consejo, se estima que prohibir los rendimientos de las stablecoins solo incrementaría el crédito bancario en 2.100 millones de dólares, lo que representa un aumento de apenas el 0,02%. De esta cifra, el crédito adicional que recibirían los bancos comunitarios sería de solo 500 millones de dólares, equivalente al 0,026% de su cartera total de préstamos.
Incluso bajo los supuestos más extremos, como que el mercado de stablecoins se multiplique por seis, los autores del informe sostienen que el aumento en los préstamos de los bancos comunitarios sería de apenas un 6,7%, es decir, 129.000 millones de dólares. El informe subraya que prohibir estos rendimientos no solo no protegería eficazmente el crédito bancario, sino que privaría a los consumidores del beneficio de obtener retornos competitivos por sus tenencias de stablecoins.
Cabildeo industrial y estancamiento legislativo
Anteriormente, la Asociación de Banqueros Comunitarios Independientes de EE. UU. (ICBA) había advertido que, si se permitía que las stablecoins generaran rendimientos, los pequeños bancos podrían enfrentar una fuga de depósitos de 1,3 billones de dólares y pérdidas crediticias de 850.000 millones. El informe de la Casa Blanca desafía directamente esta narrativa.
El foco legislativo actual está puesto en la «Ley de Claridad» (Clarity Act), que busca determinar si se deben prohibir las recompensas de terceros por stablecoins o establecer un marco legal adecuado. Debido al intenso cabildeo tanto del sector bancario como del criptográfico, el proyecto de ley lleva meses estancado en el Congreso.
Empresas como Coinbase ofrecen actualmente un rendimiento anual cercano al 3,5% por los saldos en USDC y presionan activamente por una mayor claridad regulatoria. Por el contrario, los bancos tradicionales, mientras cabildean para restringir estos productos, han comenzado a incursionar en servicios de custodia de criptoactivos.
A medida que se intensifica el debate sobre los rendimientos de las stablecoins, la competencia entre las empresas cripto y las instituciones financieras tradicionales se vuelve cada vez más encarnizada. Aunque la senadora Cynthia Lummis instó a los bancos en febrero a «adoptar» las stablecoins, las posturas políticas siguen estando profundamente divididas. Legisladores han indicado que se espera una votación clave sobre la legislación de la estructura del mercado cripto para abril, con el objetivo de lograr su aprobación antes de mayo.