El precio del oro se acerca a un mercado bajista técnico tras caer casi 20% desde su máximo histórico de enero. Esta tendencia desafía la narrativa tradicional del metal como refugio seguro ante la incertidumbre geopolítica. Los mercados han reprecificado las expectativas de tasas de interés, posponiendo los recortes hasta finales de 2026.
A pesar de la escalada de tensiones en Oriente Medio, los precios del oro han caído aproximadamente 10% desde el inicio de la guerra a finales de febrero. El aumento de los precios del petróleo, impulsado por el riesgo geopolítico, presiona la inflación al alza. Esto refuerza un entorno de tasas más altas por más tiempo, un viento en contra clave para el oro según Coindesk.
Al ajustar por la oferta monetaria M2, que incluye efectivo, depósitos y otras formas líquidas, el oro cotiza cerca de niveles históricos. Estas cotizaciones se asemejan a los picos importantes de 1974 y 2011, cuando el precio era de 200 y 1.800 dólares por onza, respectivamente. En esta base, el oro parece consolidarse en niveles elevados.
Por el contrario, el bitcoin relativo a M2 permanece en una fase de consolidación similar a 2024. Actualmente está reprobando sus máximos de 2021 en una base ajustada por liquidez. Históricamente, cada ciclo ha visto al bitcoin moverse por encima de los picos anteriores cuando se ajusta por la oferta monetaria.
Con el bitcoin todavía aproximadamente 40% por debajo de su máximo de octubre, esto puede representar un rango de consolidación típico. Los inversores esperan que esto preceda a una mayor subida basada en la liquidez global. La divergencia con el oro sugiere una rotación de capital hacia activos de mayor riesgo.
El oro ha cotizado al lado del bitcoin tick por tick desde que el activo se quebró desde 5.000 dólares el miércoles. Esto muestra elementos de correlación positiva después de divergir de los mercados de criptomonedas anteriormente. La sincronización reciente indica un cambio en la dinámica de flujo de capital entre ambos activos.
Mientras tanto, XRP cae tres % tras la ruptura por debajo de 1,44 dólares. Los traders vigilan el soporte cerca de 1,40 dólares a medida que los fallos repetidos por debajo de 1,60 dólares refuerzan la tendencia bajista más amplia. La debilidad del bitcoin limita la recuperación de otras criptomonedas en el sector.
Este comportamiento macroeconómico sugiere que la liquidez global sigue siendo el factor determinante para los activos de valor. La persistencia de políticas restrictivas podría mantener la presión sobre los precios de las materias primas tradicionales. Los inversores deben vigilar los datos de inflación y las decisiones de los bancos centrales en los próximos meses.
La divergencia entre el oro y el bitcoin resalta la importancia de ajustar las valuaciones por la oferta monetaria real. A medida que la economía evoluciona hacia 2026, la relación entre liquidez y precio podría redefinirse nuevamente. Lo que se observa hoy podría ser un preámbulo de movimientos significativos en el segundo trimestre del año.
