Bitcoin se cotiza cerca de 68.000 dólares, lo que muchos traders identifican como una oportunidad de compra. Los datos on-chain revelan que el precio realizado todavía está por debajo del precio spot actual. Esta discrepancia sugiere que el mercado podría no haber completado su ciclo de corrección completamente.
Datos Técnicos del Mercado
Los datos de CryptoQuant muestran que el precio realizado se sitúa en 54.286 dólares. El precio spot de las transacciones spot se registra en 68.774 dólares en la misma visualización. La diferencia entre ambos valores es de aproximadamente 14.500 dólares o un 21% por encima del precio realizado.
Contexto Histórico y Señales
En el mercado bajista de 2022, la señal que marcó el fondo real fue cuando el precio spot cayó por debajo del precio realizado. Bitcoin operó por debajo de su base de costos agregada desde junio hasta octubre de ese año. El punto más bajo coincidió casi exactamente con el mínimo del ciclo cercano a 15.500 dólares.
Unos 21% de prima significa que el tenedor promedio sigue en beneficios en este momento. Para que el precio spot alcance el precio realizado, Bitcoin tendría que caer a aproximadamente 54.000 dólares. Esto representa una caída adicional del 20% desde los niveles actuales.
"Bitcoin ha entrado en lo que describen como una zona de acumulación", señaló el analista de CryptoQuant Oinonen el lunes. El reportaje de CoinDesk indica que la comparación con el fondo de 2022 podría ser prematura.
Lo notable es lo rápido que se ha cerrado la brecha en los últimos meses. A finales de 2024, cuando Bitcoin superaba los 119.000 dólares, la prima era de aproximadamente 120%. Esto se ha comprimido a un 21% en unos 15 meses, uno de los acercamientos más rápidos fuera de colapsos directos.
El Índice de Prima de Coinbase ha regresado a territorio negativo, lo que indica una debilidad en la demanda institucional. El mercado aún no ha experimentado el tipo de dolor que históricamente marca el fondo. Los flujos de entrada de ETF sugieren una base de compradores que no espera señales on-chain.
Implicaciones Futuras
El rango de 65.000 a 70.000 dólares se ha mantenido durante cinco semanas de escalada de tensiones. La prueba definitiva aún no ha ocurrido para confirmar el ciclo bajo completo. Los inversores deben vigilar de cerca si el precio spot cruza la línea de precio realizado en el futuro próximo.
