比特币在周五早盘维持在七万美元附近，面临三重巫术日到期带来的额外压力。交易所交易基金连续两天出现流出，市场流动性收紧加剧了价格波动风险。分析师警告，宏观因素叠加衍生品结算可能导致进一步下跌，投资者需警惕短期风险。当前市场情绪脆弱，任何负面消息都可能引发连锁反应。
衍生品市场数据显示，今日约有 4.7 万亿美元股票和指数衍生品到期。这通常被称为三重巫术，涉及股票期权、指数期权和指数期货的集中结算。分析师指出，此类事件往往在随后几周增加市场波动性，并迫使持仓重新调整。这种集中结算机制对全球金融市场具有系统性影响。
Coin Bureau 联合创始人 Nic Puckrin 表示，这仍属于熊市反弹阶段，进一步下行风险依然存在。他提到如果油价持续高于 100 美元，滞胀风险将增加，这对风险资产构成结构性挑战。他表示，当前环境通常不利于风险资产，结构性问题往往导致流动性收紧。历史数据显示，比特币在此类事件后往往会出现一到三周的下跌趋势。这提醒投资者不要忽视宏观周期的影响。
Van Eck 的报告指出，长期持有者的抛售活动似乎正在放缓，这是一个潜在的积极信号。然而，比特币期权市场显示投资者仍处于防御状态，看跌期权需求处于 2019 年以来的高位。看跌与看涨期权未平仓合约比率处于 91% 的百分位，表明避险情绪浓厚。这表明尽管长期持有者信心尚存，但短期避险情绪依然浓厚。
Abra 首席执行官 Bill Barhydt 认为，货币通胀可能在长期内推高稀缺资产价格。但在中短期内，价格仍由需求主导，目前市场缺乏零售资金流入。他预测流动性状况今年会有所改善，但这需要美联储实施显著的印钞措施。他认为比特币尚未反映这一预期，市场信心需要时间重建。
非比特币加密货币的成交量在过去五个月急剧下降，反映出整体市场活跃度降低。以太坊、索拉纳和瑞波币等资产的总交易量自 10 月 10 日清算事件以来减少了 60%。市场深度收缩反映了整体流动性的紧张状况，买卖价差可能随之扩大，交易成本增加。这导致机构资金更加谨慎，观望情绪浓厚。
Payward 公司，即加密货币交易所 Kraken 的母公司，已暂停其首次公开募股计划。Kraken 此前于 11 月宣布准备上市，但当前市场环境导致计划推迟。去年 Kraken 曾以二十亿美元估值筹集八亿美元，行业总市值在此期间已蒸发约 6522 亿美元。这显示出机构融资环境趋冷，投资者信心不足。
美国证券交易委员会与商品期货交易委员会联合发布解释，明确了联邦证券法对加密货币资产的适用性。SEC 主席 Paul S. Atkins 指出，大多数加密资产本身并非证券，其中包括比特币、以太坊和瑞波币。此举被视为行业主流采用的重要一步，有助于新代币设计摆脱注册负担，为未来创新提供信心。监管指引还包含数字收藏品和稳定币的定义，为市场提供了更清晰的分类标准。
尽管有监管澄清，市场资本在过去 24 小时内仍下跌了约 2%。被归类为数字商品的代币价格在指引发布后依然走低，显示投资者信心不足。这表明市场对基本面仍持谨慎态度，尽管监管确定性有所提高，但价格反应滞后。投资者需要更多时间消化新政策的影响。
随着立法机构推进加密市场结构框架法案，行业监管路径逐渐清晰。投资者需关注油价波动及美联储政策对流动性的实际影响。市场何时能恢复增长，仍取决于宏观经济的整体走向及监管落地的具体效果。未来几周的关键数据将决定资金流向。全球主要经济体的政策协调将是关键变量。
