自动驾驶与核心业务的“良性循环”
随着特斯拉在自动驾驶技术领域的持续深耕，华尔街投行摩根士丹利（Morgan Stanley）对其未来发展前景给出了积极评价。在近期实地考察特斯拉得克萨斯州超级工厂（Giga Texas）后，分析师团队表示，特斯拉在处理复杂接送场景方面取得了显著进展，而这些场景正是此前自动驾驶技术积累数据较少的“盲区”。
摩根士丹利分析师指出，Robotaxi业务的推进正在形成一个关键的良性循环：随着无人驾驶里程的增加，特斯拉底层的自动驾驶模型将持续进化，从而加速实现个人用户端完全自动驾驶（FSD）的落地。这种技术上的飞跃，将直接提升FSD软件的选装率，进而增强特斯拉汽车的市场吸引力，最终转化为更强劲的汽车交付量与现金流。对于近年来交付量连续下滑的特斯拉而言，这无疑是一个至关重要的转折点。
成本优势构筑竞争壁垒
除了技术层面的利好，成本控制也是摩根士丹利看好特斯拉的重要原因。据该行估算，特斯拉目前的Robotaxi运营成本约为每英里0.81美元，这一数字已经低于传统的网约车服务以及其他竞争对手的自动驾驶方案。
分析师认为，随着专为自动驾驶设计的车型（如Cybercab）实现规模化量产，运营成本有望进一步下降。这种显著的成本优势将使特斯拉在未来的共享出行市场中占据主动，并进一步巩固其在自动驾驶领域的领先地位。
市场预期与评级维持
尽管对特斯拉的长期技术路径持乐观态度，但摩根士丹利在投资建议上保持了谨慎。该行目前对特斯拉股票维持“平配”（Equal-weight）评级，目标价设定为415美元，较当前股价溢价约4%。
对于特斯拉而言，尽管Robotaxi被视为未来的核心增长引擎，但如何平衡新技术研发投入与核心汽车业务的短期增长压力，依然是投资者关注的焦点。随着FSD技术的不断成熟，市场正密切观察特斯拉能否将这种技术优势转化为实实在在的财务收益，并扭转连续两年交付量下滑的颓势。
