比特币矿企 Bitfarms 确认正在逐步退出比特币业务，将战略重心转向人工智能基础设施。该公司在周二发布的第四季度财报电话会议中证实，已开始出售部分持仓，并计划继续执行这一操作。这一战略转型标志着矿企在行业波动中寻求新的增长路径，反映了算力需求的结构性变迁。
根据最新的季度财报数据披露，Bitfarms 在 2025 年 通过出售比特币资产实现了 2820 万美元 的已实现收益，这标志着其资产组合正在发生实质性变化。尽管公司未披露具体抛售数量，但管理层明确表示未来还将进行更多销售。据 BitcoinTreasuries.net 数据显示，该公司目前仍持有 1827 枚比特币，这构成了其资产负债表的重要部分。这一持仓规模在矿企中仍属较高，表明转型并非一蹴而就。
战略调整与资产处置
CEO 本·加格农在电话会议上表示，出售比特币是为了支持新的基础设施投资计划。这种策略表明公司将采取逐步缩减而非立即清算的方式，力求在流动性管理中保持平衡。管理层强调，通过优化资产组合，公司能够为未来的资本开支预留更多空间。
“In time, we will have no bitcoin,”CEO 本·加格农在财报电话会议上表示。他补充说，公司将在市场强劲时 opportunistically 出售，同时继续运营矿机以最大化自由现金流。这种策略表明公司将采取逐步缩减而非立即清算的方式。
重组与未来展望
Bitfarms 正在北美推进 2.2 吉瓦 的开发管道，目标是在 2027 年开启人工智能驱动的营收，这为长期增长提供了明确的路线图。这一转变反映了比特币挖矿行业的更广泛趋势，即企业将能源基础设施重新用于高性能计算和 AI 工作负载。2025 年全年结果显示，公司正加速向高价值算力转移，以应对传统挖矿收益递减的挑战。公司计划利用现有电力设施，快速部署 AI 训练集群，从而缩短投资回报周期。
与此同时，股东已批准公司进行美国重新注册和更名为 Keel Infrastructure，预计这一重组将在 2026 年 4 月 1 日左右完成。届时股票将以 KEEL 为代码进行交易，Bitfarms 股价在周二上涨了 4.6%，跟随 AI 基础设施板块的整体反弹。这一系列动作显示了公司对转型决心的制度化保障，也为投资者提供了清晰的股权路径。新的实体将专注于管理高性能计算数据中心，而非单纯的加密货币挖掘活动。
尽管比特币价格在第一季度下跌 22%，此前 2025 年第四季度跌幅为 25%，但矿企的转型显示出对传统挖矿模式可持续性的重新评估。行业内部正在形成将电力资源分配给 AI 算力需求的共识，这被视为应对加密资产波动的重要对冲手段。投资者需要关注 2027 年 AI 收入落地的具体时间表以及其实际贡献比例。电力成本的优化将是决定转型成功与否的关键变量之一。随着全球对绿色能源需求的增加，Bitfarms 的选址策略需兼顾碳足迹管理与算力效率。这要求公司在能源采购上具备更强的议价能力和长期协议锁定能力。
未来几个月，市场将密切关注 Keel Infrastructure 的重组进展及其在北美电力资源的整合能力。这一案例可能为其他寻求转型的矿企提供参考范本，推动行业格局从挖矿向计算服务的深刻演变。随着 AI 算力需求持续攀升，能源密集型企业的角色定位正在发生根本性改变。分析师预计，类似的结构调整将在未来几个季度内出现在更多上市公司中。
