卡多诺与午夜协议创始人查尔斯·霍斯金森近日对美国拟议的加密资产立法提出了严厉批评。他指出《数字资产市场清晰法案》的实施过程可能长达十五年，且难以抵御未来的政治变动影响。该法案目前仍在国会内部进行协商，尚未正式进入参议院投票阶段，立法前景充满变数。霍斯金森强调，当前的立法路径存在严重的结构性缺陷，可能导致行业长期停滞不前，无法实现预期的监管清晰化目标。
实施时间与规则制定
霍斯金森在接受CoinDesk采访时警告，即使该法案最终获得通过，规则制定流程也将极其漫长且复杂。他预计这一监管落地过程可能拖延至十五年之久，导致整个行业长期处于不确定状态。这种缓慢的推进方式实际上将被用来针对特定的加密项目，延缓创新速度。这意味着企业无法有效规划长期战略，投资意愿将受到严重抑制，最终损害市场活力。
“即使它通过了，也需要数年的规则制定，”霍斯金森表示，警告流程可能拖延至十五年之久。
政治风险与历史背景
政治环境的变化是阻碍立法通过的主要障碍之一，霍斯金森指出法案不太可能在本届政府任期内幸存下来。如果民主党在2029年赢得选举，现有文本中可能存在被利用的条款来武器化监管。这种政治风险意味着任何通过的法规都可能随着权力更迭而失效，失去法律效力。立法者担心与行业人士合影可能被视为支持未来的罪犯，这种心理影响了政策制定。
他认为当前的监管环境直接源于山姆·班克曼·弗里德加密货币交易所FTX的崩溃事件。霍斯金森坚信这一事件彻底改变了民主党人对加密行业的看法，使其从好奇转为敌视。这种态度转变导致了对行业长达三年的破坏性打击，损害了公众认知。FTX的赞助活动曾让行业进入大众视野，但其崩塌也造成了广泛的负面舆论，增加了监管阻力。
市场格局与证券化
霍斯金森对当前立法方法的最大担忧之一在于它将新加密项目默认视为证券，这构成了巨大障碍。这种默认分类使得项目难以退出证券状态，从而限制了其发展路径和融资能力。现有的议会程序可能被用来基本阻止任何批准流程，增加合规成本。这使得新兴项目在启动初期就面临极高的法律门槛，难以获得必要的资本支持。
这种结构实际上有利于现有的加密货币，而使得新的项目难以出现和竞争，形成市场壁垒。卡多诺、XRP以及以太坊可能会表现良好，但后续项目将无法在所有权和流动性方面竞争。这本质上是对新进入者实施了一种不公平的IPO限制，阻碍了资本流动。现有巨头将巩固地位，而创新型企业可能因合规负担过重而无法生存。
全球协调与未来展望
更广泛地说，该立法过于复杂且构建不良，试图将所有内容纳入单一法案中，最终形成弗兰肯斯坦怪物。政策制定者缺乏监管加密资产所需的技术专业知识，导致规则制定缺乏技术视角。没有技术人员参与，无法有效应对去中心化网络的复杂性和全球化特征。这导致了法规与实际技术运作之间的脱节，难以执行。
霍斯金森认为政策制定者未能考虑到加密资产本质上是去中心化和全球化的，需要全球协调。美国规则如果不与其他司法管辖区协调，可能会与国际市场不兼容，导致孤岛效应。政策制定者应参考欧洲、中东和亚洲的框架，如MiCA或新加坡标准，寻求统一。缺乏协调将导致美国标准无法适用于全球市场，削弱其国际竞争力。
目前的情况被视为错失建立可行两党立法的良机，行业将面临未来的不确定性，各方都在寻找不满之处。霍斯金森现在认为该法案不会通过，即使通过也将面临巨大阻力和生存挑战。未来需要关注全球标准的对齐情况以及监管框架对创新生态的实际影响。行业必须准备应对更复杂的监管环境，并寻求国际合作的解决方案。
