卡达诺和 Midnight 创始人查尔斯·霍金森在 2026 年 3 月 31 日接受 CoinDesk 采访时警告称，美国正在谈判的加密资产立法可能耗时十五年才能完全落地。这位区块链企业家指出，《数字资产市场 CLARITY 法案》在最终通过前仍面临诸多未决分歧，且实施过程可能受到政治环境变化的严重影响。霍金森强调，即便法案通过，漫长的规则制定流程将导致行业长期处于不确定性中。这一预测揭示了当前监管框架在技术可行性和政治稳定性方面的重大缺陷。
执行与政治风险
霍金森表示，即便立法获得通过，随后的规则制定工作可能缓慢滚动并持续多年。他预测整个流程可能需要长达十五年的时间，这将使加密行业难以获得清晰的法律框架。目前，关于稳定币收益等妥协点虽接近达成一致，但去中心化金融和民主党政治诉求仍是主要障碍。立法者正在努力填补文本中的空白，但距离参议院投票仍有很长一段路要走。这一过程将消耗行业大量的合规资源。
“即便它通过了，也需要许多年的规则制定，”霍金森对 CoinDesk 说道。他进一步警告，政客可能会根据执政党的不同而武器化这项法律。如果民主党在 2029 年赢得选举，现有文本中仍存在可利用的条款。这种政治不确定性使得长期规划变得极其困难。
霍金森指出，当前监管环境是山姆·班克曼 - 弗里德旗下交易所 FTX 倒闭的直接结果。他认为这一事件将民主党对加密资产的态度从好奇转为敌视，并损害了公众认知。FTX 的广泛营销使得政治人物不愿与行业成员公开关联，担心未来面临法律风险。这一转变导致原本的两党支持在三年内遭到破坏。
监管与行业影响
该企业家最大的担忧在于现行立法方法默认将所有新项目视为证券。在这种结构下，项目可能难以退出该分类，导致创新受阻。霍金森称，美国证券交易委员会没有动力将任何资产从证券状态升级为非证券状态。这一机制实际上限制了新项目的成长空间。议会程序可能被用来延缓任何批准速度。
这种机制有利于现有加密资产，但使新项目难以竞争。他认为卡达诺、XRP 和以太坊将表现良好，但未来项目无法在所有权和流动性上增长。这实质上强制未来项目像首次公开募股一样运作，对新兴企业极为不公。市场结构因此可能固化，阻碍技术迭代。未来的创新者将面临极高的进入门槛和资金压力。
霍金森批评当前行业辩论集中在次要问题上，如稳定币是否支付收益。他将此比作房屋着火却抱怨草坪长度，认为这忽略了根本问题。立法过于复杂，试图在一部法案中解决所有问题会导致结构混乱。政策制定者缺乏必要的技术专业知识来有效监管。行业需要回归技术本质，而非陷入政治细节的泥潭。
全球协调展望
政策制定者缺乏监管加密资产所需的技术专业知识，且未考虑去中心化本质。霍金森建议政策应与欧洲、中东和亚洲的框架保持一致，例如参考 MiCA 或新加坡标准。若无协调，美国规则可能与全球市场不兼容。这可能导致美国标准在全球范围内逐渐边缘化。全球监管框架的碎片化将增加企业的合规成本。
目前加密行业与特朗普关系紧密，但两党合作已因政治极化而变得困难。霍金森认为这几乎是一个错失建立可行两党立法的机会。他总结道，如果不解决这些结构性问题，行业将在未来面临持续的监管不确定性。各方似乎都在寻找不满的领域，而非共识。行业需要重新评估战略以适应这一新现实。
