华尔街投行伯恩斯坦发布最新研究报告，指出加密货币相关股票在第一季度财报发布前已接近底部。该机构认为，尽管近期市场波动剧烈，但当前价格提供了以大幅折扣买入的机会。这一判断基于约 60% 的跌幅以及长期增长潜力的评估，显示行业正在经历罕见的估值修复窗口，值得重点关注。
分析师对 Coinbase、Robinhood 和 Figure 的目标价进行了调整，但维持了跑赢大盘的评级。Coinbase 的目标价下调至 330 美元，Robinhood 下调至 130 美元，Figure 下调至 67 美元。当前股价仍低于这些新目标，显示潜在上行空间依然显著，但需警惕短期波动风险，投资者应谨慎评估入场时机。
自 2025 年 10 月高点以来，加密货币市场经历了显著回调，导致行业情绪进入更谨慎的阶段。比特币价格从 12.6 万美元的高位下跌了 40% 至 50%，整体数字资产市值因此萎缩了约 2 万亿美元。这一调整主要由宏观经济压力、监管不确定性以及杠杆 unwind 驱动，市场参与者普遍预期，这一轮调整将持续至第一季度财报季结束。
分析师指出，地缘政治紧张和暂时性市场情绪疲软创造了折扣机会，为长期投资者提供了吸引力。Gautam Chhugani 领导的团队在周一的报告中强调，这些因素正在压低估值，但并未改变长期增长叙事。他们预计近期的疲软将持续至第一季度结果公布，随后市场将企稳，基本面将逐步清晰。
“地缘政治和暂时性加密情绪疲软正在为加密货币股票提供大幅折扣，”分析师 Gautam Chhugani 在报告中表示。
尽管短期预测显示疲软将持续，但分析师仍视当前水平为入场点，关注的是稳定币、代币化和衍生品等庞大且不断增长的市场。这些领域正在经历从实验性应用向核心金融基础设施的转型，为相关企业带来新的收入流。衍生品市场的流动性改善也是关键指标，市场参与者应关注这些结构性变化带来的长期价值，而非短期价格波动。
长期趋势与比特币展望
伯恩斯坦维持了对稳定币进入核心金融基础设施的乐观看法，认为北美在监管框架和机构分销方面处于领先地位。合规发行商如 USDC 和 RLUSD 正在稳步获得份额，其中 RLUSD 首年市值已超过 10 亿美元。这一趋势表明机构对透明度和合规性的优先考虑正在重塑行业格局，推动资金流入合规渠道。
此外，该机构同时认为比特币已触底，并维持年底 15 万美元的价格目标。这一观点与上周发布的声明一致，显示其对数字资产长期价值的信心。
与此同时，BitMine Immersion Technologies 上周购买了超过 71,000 个以太币，成为市场上最大的企业买家之一。值得注意的是，MicroStrategy 结束了 13 周的比特币购买 streak，而 BitMine 则持续加仓，显示出机构投资者的差异化策略。
随着财报季临近，市场情绪预计将随着基本面澄清而稳定，投资者应密切关注稳定币监管进展。分析师建议投资者在财报发布后根据实际数据调整持仓策略。未来几个月的价格走势将验证分析师对底部形成的判断是否正确，投资者需做好应对波动的心理准备。
