美国联邦法院法官海伍德·S·吉利安 Jr. 于本周三正式批准了一项针对英伟达及其首席执行官黄仁勋的集体诉讼。该诉讼指控公司在 2017 年至 2018 年期间隐瞒了超过 10 亿美元的加密货币相关 GPU 销售收入。加利福尼亚联邦法院的裁决允许投资者集体追索赔偿，案件目前已正式朝着审判阶段推进。
原告方声称英伟达未能充分披露其游戏 GPU 收入对加密货币挖矿需求的依赖程度。法院在命令中指出，英伟达无法证明其关于加密货币挖矿收入的声明对股价没有产生实质性影响。法官吉利安认为，面对相关证据，无法得出没有价格影响的结论。
诉讼证据与内部沟通
法院特别引用了一封来自英伟达副总裁的内部邮件作为关键证据。邮件显示高管曾认为股价保持高位得益于早期声明，这直接反驳了公司对股价影响的否认。这种内部沟通记录揭示了管理层对信息披露重要性的认知程度，成为诉讼的核心支撑。
投资者最初于 2018 年提起诉讼，指控公司隐瞒了大量与挖矿相关的显卡销售。英伟达当时表示挖矿需求仅占业务的一小部分，且库存控制得当。然而原告指出，大量加密货币驱动的收入实际上流向了 GeForce 游戏 GPU 部门，导致公司面临市场周期波动风险。
监管背景与市场反应
2022 年，美国证券交易委员会因未披露加密货币挖矿对业务的影响而对英伟达处以 550 万美元罚款。此次诉讼在 2021 年被驳回后，经上诉得以恢复，并通过了英伟达的最高法院挑战。认证集体诉讼意味着投资者将以群体身份而非个人提起诉讼，降低了维权门槛。
2018 年 11 月 15 日，英伟达首席财务官科莱特·克雷斯承认游戏业务未达预期。她指出加密货币需求骤降导致显卡库存消化时间超出预期。披露后两个交易日内，英伟达股价下跌了约 28.5%，显示市场对信息透明度的敏感反应。
Sovrun 首席执行官伦茨·钟在接受 Decrypt 采访时表示，法院不会接受部门级报告作为盾牌。当驱动收入的本质风险与告知投资者的内容不同时，企业将面临法律风险。他总结道：“当市场最终修正时，投资者和监管机构首先会审查管理层知晓的内容及告知公众的信息。”
认证后的集体诉讼涵盖 2017 年 8 月 10 日至 2018 年 11 月 15 日期间购买英伟达股票的投资者。下一场案件会议定于 4 月 21 日举行，法官将概述后续步骤。此案进展将影响科技行业在加密货币与人工智能领域的信息披露标准，迫使企业重新评估其财务透明度的合规性。拥有混合业务模式的公司需格外注意风险披露的准确性。
企业若在当前披露中未能体现潜在风险，后续可能面临类似的集体诉讼挑战。此次裁决为所有涉足加密货币与人工智能的企业敲响了警钟，要求管理层在沟通中保持更高的透明度。投资者现在将有机会通过集体行动寻求赔偿，这改变了以往个体维权成本过高的局面。
