美国商品期货交易委员会（CFTC）与美国司法部周二向联邦法院提交动议，要求法院禁止亚利桑那州依据该州赌博法对预测市场平台Kalshi采取执法行动。联邦监管机构认为，该平台提供的体育赛事及选举结果合约本质上属于金融衍生品，即“掉期”（swaps），因此应由联邦政府行使专属管辖权。
联邦监管与州级赌博法的冲突
这场诉讼的核心分歧在于，这些预测合约究竟是金融工具还是非法赌博。亚利桑那州政府此前已对Kalshi提起刑事指控，指责其违反州赌博法规，并计划于4月13日进行传讯。该州主张，预测赛事结果的行为与传统博彩无异，必须符合州级的持牌经营、年龄限制及消费者保护规定。
相比之下，CFTC与司法部在法庭文件中指出，合约的监管属性不应取决于其追踪的标的，而应取决于其交易架构。联邦政府认为，由于这些合约的收益取决于具有经济后果的未来事件，它们完全符合《商品交易法》框架下的金融衍生品定义。
若联邦法院支持这一主张，将确立预测市场在全美范围内的统一联邦监管框架，从而削弱各州在这一新兴市场中的执法权。目前，美国多个州正对预测市场采取类似亚利桑那州的限制措施，试图通过Cease and Desist（勒令停止）信函遏制此类平台的扩张。
法律专家分析认为，该案裁决结果将直接决定预测市场行业是否能脱离地方赌博法规的监管束缚，转而通过CFTC的金融框架运营。随着Prediction Market行业规模的快速增长，联邦与州政府在管辖权上的博弈已成为这一市场发展的关键变量。
